Escribe: Augusta Saraiva.-

Aunque el ritmo de crecimiento se aceleró con respecto al primer trimestre, las cifras aún representan una moderación frente al año pasado.

El crecimiento económico de Estados Unidos se aceleró más de lo previsto en el segundo trimestre, lo que ilustra que la demanda está resistiendo el peso de los mayores costos de endeudamiento.

El Producto Interno Bruto aumentó a una tasa anualizada del 2,8% después de haber aumentado un 1,4% en el período anterior, según la estimación inicial del gobierno. El principal motor de crecimiento de la economía —el gasto personal (PCE)— subió un 2,3%, también más de lo previsto.

La inflación subyacente, un indicador que es seguido de cerca, aumentó un 2,9%, menos que el primer trimestre, pero todavía por encima del pronóstico, mostró el informe de la Oficina de Análisis Económico el pasado jueves 25 de julio.

Aunque el ritmo de crecimiento se aceleró con respecto al primer trimestre, las cifras aún representan una moderación frente al año pasado. El gasto de consumo y la actividad económica en general se han enfriado debido a las altas tasas de interés, lo que al mismo tiempo está ayudando a controlar gradualmente la inflación.

Esto es un buen augurio para la Reserva Federal, que está tratando de lograr un aterrizaje suave para la economía y es probable que comience a recortar las tasas de interés en septiembre. No obstante, requerirá un buen equilibrio para enfriar el mercado laboral lo suficiente sin dejar a millones de personas sin trabajo, especialmente cuando el desempleo ha aumentado durante tres meses consecutivos.

“Este es un informe perfecto para la Fed, el crecimiento durante la primera mitad del año no es demasiado fuerte, la inflación continúa enfriándose y el elusivo escenario de aterrizaje suave parece estar al alcance”, dijo Olu Sonola, jefe de investigación económica de Fitch Ratings, en una nota.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron ligeramente y los futuros de las acciones fluctuaron después del informe. No se espera que los responsables de las políticas recorten las tasas cuando se reúnan la próxima semana.

El gasto del consumidor fue impulsado principalmente por un repunte en bienes duraderos como automóviles y muebles, así como por un avance más moderado en los gastos en servicios en comparación con el primer trimestre, según el informe del PIB.

El gasto público contribuyó más al PIB en comparación con los tres primeros meses del año, impulsado por el gasto en defensa. La inversión residencial restó al crecimiento por primera vez en un año, ya que las altas tasas hipotecarias limitaron la actividad de ventas y la construcción de nuevas construcciones.

La inversión empresarial creció al ritmo más rápido en casi un año, liderada por el mayor avance en equipamiento desde principios de 2022. Un informe separado publicado el jueves mostró que los pedidos realizados a fábricas estadounidenses de equipamiento empresarial, excluyendo aeronaves y defensa, aumentaron en junio al máximo desde principios del año pasado. Es una señal de que ese gasto seguirá contribuyendo al crecimiento en los próximos meses.

Los inventarios aumentaron el PIB por primera vez desde el tercer trimestre del año pasado, impulsados por el mayor salto registrado en el valor de los autos al por menor después de que un ciberataque obstaculizara la capacidad de algunos concesionarios para procesar las ventas. Eso fue compensado en gran parte por el comercio neto, con un déficit cercano al más amplio en dos años.

Si se excluyen los inventarios, el gasto gubernamental y el comercio, las ventas finales ajustadas por inflación a compradores nacionales privados (un indicador clave de la demanda subyacente) aumentaron un 2,6% por segundo trimestre consecutivo.

De cara al futuro, los analistas esperan que la economía se desacelere de forma más notable en la segunda mitad del año, a medida que el mercado laboral pierda fuerza, lo que ralentizará aún más el crecimiento de los ingresos y afectará más al gasto de los consumidores. Los informes de ganancias recientes de PepsiCo Inc., Nike Inc. y varias aerolíneas también han indicado que los estadounidenses están empezando a reducir su actividad y a esforzarse cada vez más en términos financieros.

Por otra parte, las solicitudes iniciales semanales de prestaciones por desempleo disminuyeron en 10.000 hasta 235.000 en el último período, y las solicitudes continuas también disminuyeron. Los datos de solicitudes son propensos a grandes oscilaciones semanales en esta época del año, que incluyen días festivos, así como cierres de escuelas por las vacaciones de verano y el período anual de reequipamiento de automóviles para los cambios de modelos nuevos.

T. de Bloomberg.com

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